Por Walter Buchanan,CFA socio director en SaveNest
GameStop GME es una empresa estadounidense que se dedica a vender consolas y videojuegos al por menor a través de tiendas en centros comerciales, siendo desde hace varios años el minorista más grande del mundo con 5,509 tiendas en Estados Unidos, Canadá, Australia, Nueva Zelanda y Europa.
Pero, ¿por qué es noticia esta compañía y a qué obedece que hayamos escuchado tanto de ella en las últimas semanas?
Pues bien, sólo por el hecho de que sus acciones han multiplicado su valor 16 veces en tan sólo unas semanas, o dicho en porcentaje han presentado un rendimiento de ¡1,600%!
Este evento ha llamado muchísimo la atención por la causa que hay detrás del alza de la acción, pues un grupo de usuarios de un foro llamado “Apuestas de Wall Street” (Wall Street Bets) son los responsables detrás del incremento súbito en el valor de los papeles de GameStop.
Lo que sucedió es que los usuarios de Wall Street Bets se percataron de que grandes fondos de Wall Street, llamados hedge funds (fondos de cobertura, que de cobertura no tienen nada) estaban apostando por la catástrofe de GameStop y se iban a beneficiar con la caída de las acciones de la empresa.
Esta iniciativa de ganar dinero con la desgracia de GameStop (y de otras empresas) de los hedge funds no les sentó nada bien a los usuarios del Foro de Reddit (iniciaron siendo dos millones y hoy superan los 7 millones) al considerarla mal intencionada, por lo que decidieron intentar darle una lección a estos malévolos trajeados de Wall Street.
Pero, ¿cómo funciona el movimiento que intentaron hacer los hedge funds? Simple: Apostar a ganar dinero con la baja de una acción implica que esta tiene el movimiento contrario, vamos a perder dinero.
Para apostar en contra de un título de una empresa, primero tenemos que conseguir que alguien nos preste esa acción. Ahora bien, imaginemos que nos la prestan a $100 dólares, si la acción baja a $50, recompramos el papel, lo regresamos a su dueño original y… ¡Tarán! Ganamos dinero apostando en contra de una acción/empresa.
Lo que acabo de describir se llama ‘venta en corto’ (short squeeze). Se le conoce así porque vendemos algo que no es nuestro, se vende algo prestado. El problema con las ventas en corto es que si la acción sube vamos a perder ese dinero y mientras la baja de una acción está limitada a $0, al alza técnicamente no hay límite, lo que hace que las pérdidas puedan ser infinitas.
Además, como nos prestaron la acción, el dueño legítimo nos puede exigir la devolución de las acciones prestadas obligándonos a cerrar nuestra venta en corto.
Regresando al tema de Reddit/Wall Street Bets: lo que los usuarios hicieron fue provocar un short squeeze a los fondos ‘malévolos’ de Wall Street (no digo que lo sean, más así los ven).
Los más de 2 millones de miembros se pusieron de acuerdo para comprar todos al mismo tiempo acciones de GME, lo que llevó a pérdidas a estos hedge funds (como Melvin Capital que perdió más de la mitad de su portafolio durante enero por sus apuestas vs GME) ocasionando que los mismos fondos tuvieran que cerrar sus ventas en corto, generando más compras por GME, impulsando la subida del precio de la acción de manera repentina. Por eso se le conoce como “apretón corto”.
Personalidades como Elon Musk (que detesta las ventas en corto porque su compañía, TESLA, las experimentó en carne propia) y Chamath Palihapitiya (capitalista de riesgo y ex-Facebook) han mostrado su simpatía por los redditers, pues ven el suceso como la venganza de mainstreet (el hombre común) contra Wall Street (los hombres de traje)
Mucha polémica se ha suscitado alrededor de este evento ya que varios intermediarios (como Robinhood, muy usado por los redditers) prohibieron o limitaron las compras de GME en sus plataformas, lo que ha traído más foco de atención al tema.
Lo que no cabe duda, es que independientemente de que sea una historia de los pequeños traders vs los grandes fondos, es que se está manipulando el precio de las acciones de GME (y otras compañías como Black Berry BB), algo que de hecho está prohibido para los grandes fondos e inversionistas institucionales como los hedge funds.
No podemos saber hasta dónde manipularán el precio de las acciones que son blanco de los usuarios de Wall Street Bets, pero lo que es altamente probable es que cuando se acaben las compras manipuladas, las acciones de GME y demás compañías regresen a sus niveles anteriores. No obstante, los sucesos no dejan de ser un precedente histórico y quizá una advertencia para los malvados vendedores en corto.
Y a quien se pregunte si debería unirse a Wall Street Bets, no habrá una mejor frase que la que dijo Sir Isaac Newton después de haber sido presa de una burbuja especulativa: “puedo predecir el movimiento de los cuerpos celestes, pero no la locura de la gente”.
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