Por Walter Buchanan, CFA socio y director de inversiones en SaveNest
Con base en los datos económicos que hemos visto en semanas anteriores, aún no se descarta que México pudiera experimentar una recuperación en «V» acorde con los escenarios de Banco de México (Banxico), pues el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) publicado hace unos días, un buen estimado para el Producto Interno Bruto (PIB) cayó 9.80%, cercano al 9.5% del escenario de Banxico para una recuperación en forma de V (los pronóstico de recuperación en “V profunda” y “U profunda” son de -13.82 y -16.10% respectivamente para el tercer trimestre).
Esta semana quizá veremos datos que confirmen esta expectativa de una recuperación en forma de “V”, pues se espera que la confianza del consumidor, que se dará a conocer hoy, pueda repuntar varios puntos de sus últimas lecturas:
Esto, ante mejorías en la economía de los consumidores por la reactivación económica en marcha. El martes 6 de octubre se dará a conocer también el dato de inversión fija bruta del mes de julio:
Se espera que siga desacelerando la caída año contra año dado que las peores lecturas se espera que hayan sido abril y mayo, donde se vio la afectación más sustancial por COVID. Hacia el futuro, quizá observemos mayor recuperación ante oportunidades del T-MEC y la recuperación de la economía global.
El jueves 8 se dará a conocer la inflación mensual para septiembre, que se espera en el mismo nivel de la lectura anterior:
Ese mismo día, el Banco de México dará a conocer la minuta de la última reunión de política monetaria, lo que es importante ya que nos permite conocer las principales preocupaciones del banco, que inciden en su decisión de subir, bajar o mantener la tasa de referencia.
Lo esperado sería que el banco continúe más preocupado por el tema del crecimiento, el impacto por la pandemia, que por las últimas lecturas de inflación.
Desde mi punto de vista, en los últimos comunicados, si bien reconoce que hay riesgos al alza en la inflación, no se muestra tan preocupado por ésta, por lo que debería, al menos, mantener la política acomodaticia por más tiempo.
Varios analistas aún esperan un recorte adicional de la tasa rara cerrar en 4.00% el año 2020, incluso para algunos bancos, como JPM o BBVA, el ciclo de baja de tasas puede finalizar en 3.50% o 3% respectivamente.
Habrá que estar muy atentos a la tendencia de la inflación ya que pudiera modificar la visión del banco central y de varios analistas.
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