El potencial de una desaceleración económica global representa una amenaza para la trayectoria de crecimiento de América Latina (LATAM). Sin embargo, las secuelas del conflicto de Ucrania y su impacto en la economía mundial podrían generar perspectivas imprevistas para la región.
En este artículo, profundizaremos en estos asuntos y nos esforzaremos por brindar soluciones a dos interrogantes: ¿Podría América Latina estar al borde de una recesión económica? ¿Hasta qué punto se cierne sobre Latam la posibilidad de una crisis de deuda?
Además, nos adentraremos en las posibles vías de expansión que se avecinan para las economías de LATAM, lo que puede fortalecer a la región contra un declive económico mundial.
Situación general de la economía latinoamericana
La guerra en curso en Ucrania ha tenido impactos de gran alcance y ha exacerbado la economía global ya debilitada que ha estado lidiando con los desafíos económicos de la pandemia de COVID-19. Los costos persistentemente elevados de la energía y los alimentos son solo algunas de las consecuencias de este conflicto.
- Se espera que la desaceleración de la actividad económica tenga un efecto moderador sobre las perspectivas de crecimiento en LATAM.
- Además, la implementación de políticas monetarias contundentes en los países desarrollados para frenar la inflación puede tener consecuencias adversas para América Latina.
- Sus causas son la escalada resultante de los gastos de préstamos y la apreciación del dólar estadounidense. De hecho, esto último tiene el potencial de exacerbar los desafíos inflacionarios que enfrenta la región.
¿Será que LATAM está al borde de una recesión?
El año 2021 fue testigo de un notable resurgimiento de la economía de LATAM, que previamente había sufrido una severa recesión debido a la pandemia. Incluso poderosos proveedores de forex y otros servicios financieros se vieron afectados. A medida que se reabrió la economía mundial, se produjo un aumento de los precios de las materias primas, lo que resultó ventajoso para la región.
- Tras la pandemia, la región ha exhibido una resiliencia notable, con una tasa de crecimiento del 6.8% en 2021. Sorprendentemente, el PIB de la mitad de los países de la región ha superado sus niveles previos a la pandemia, lo que indica una sólida recuperación.
- El año 2022 fue testigo del estallido de la guerra en Ucrania, que ha tenido un efecto de desaceleración en la recuperación en curso. A pesar de las circunstancias actuales, las proyecciones indican un crecimiento económico prometedor del 3.4% para la región de América Latina.
- Varios países (incluidos Chile, Colombia, Costa Rica y la República Dominicana) han experimentado un período posterior a la recuperación de la pandemia en comparación con el promedio mundial. Estas naciones se destacan como puntos notables de la recuperación general.
Por otro lado, vale la pena señalar que la expansión económica en las tres principales economías latinoamericanas (a saber, Argentina, Brasil y México) está por detrás de otras regiones del mundo. Además, es poco probable que la expansión del PIB de México, Ecuador y Venezuela —que se extiende desde 2019 hasta la culminación de 2022— resulte adecuada para restablecer esas economías a sus estados previos a la pandemia.
¿Se avecina una crisis de la deuda en el panorama económico LATAM?
Las políticas monetarias de los bancos centrales de las economías más avanzadas (incluida la Reserva Federal y el Banco Central Europeo) se encuentran actualmente en un ciclo de endurecimiento monetario.
- El reciente aumento de las tasas de interés ha hecho que los activos estadounidenses y europeos sean más atractivos para los inversionistas. Esto resultó en una notable salida de capital de las economías de mercados emergentes.
- Los datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) apoyan parcialmente el argumento. A septiembre de 2022, se evidencia que LATAM ha experimentado dos meses consecutivos de flujos de capital negativos, en contraste con el único mes observado el año anterior.
- Además, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) afirma que ha habido una disminución en las entradas de capital a la región en 2022. Según el informe, el promedio móvil de cuatro trimestres de las entradas totales de capital registró una caída del 13 % interanual a partir de 2021.
- El motor de este fenómeno fue la disminución de la inversión de cartera, específicamente en lo que respecta a los flujos relacionados con bonos.
Panorama económico para LATAM 2023
América Latina sigue atrapada por la marea incesante de desafíos económicos mundiales, incluidos los obstáculos logísticos inducidos por la pandemia, las presiones inflacionarias derivadas del conflicto de Ucrania y las salidas de capital provocadas por el endurecimiento de las políticas monetarias mundiales.
En retrospectiva, el año 2022 marcó un período de desaceleración de la expansión para Latam, y las perspectivas para 2023 parecen ser aún más restringidas.