La reciente imposición decretada por Donald Trump de aranceles del 25 % a las importaciones de México y Canadá y del 10 % a las de China ha generado preocupación en el ámbito económico.
Sin embargo, un análisis de BBVA Research estima que la probabilidad de que estos aranceles se implementen de manera sostenida es baja, ya que podrían provocar inflación, afectar la competitividad de Estados Unidos y generar incertidumbre en los mercados.
¿Los aranceles de 25 % a México y Canadá son viables?
El informe de BBVA Research subraya que la imposición de aranceles a México y Canadá responde a una estrategia de presión del presidente Donald Trump para que ambos países fortalezcan sus políticas migratorias y de combate al narcotráfico.
No obstante, el gobierno mexicano ha mostrado disposición a cooperar en estos temas, lo que podría llevar a una negociación que evite la implementación definitiva de la medida.
Además, los expertos destacan que los aranceles encarecerían productos agrícolas esenciales para Estados Unidos, dado que más del 40 % de sus importaciones en este rubro provienen de México.
También afectarían la competitividad de las exportaciones estadounidenses, ya que muchas dependen de insumos fabricados en México.
¿Cómo afectarán los aranceles de Trump el comercio y la estabilidad cambiaria?
Impacto macroeconómico: crecimiento e inversión en riesgo
BBVA Research advierte que, en caso de que los aranceles del 25 % se mantengan durante un período prolongado, el PIB de México podría caer un 1.5 % en 2025.
Esto se debe a una reducción en las exportaciones y a una posible contracción de la inversión ante la incertidumbre sobre el futuro del T-MEC.
Asimismo, el informe señala que la incertidumbre prolongada afectará los proyectos de inversión, sobre todo en las regiones con mayor participación en la industria exportadora.
De mantenerse la política de Trump, se estima que la inversión en México podría reducirse en hasta 1.8 puntos porcentuales, lo que duplicaría el impacto negativo registrado en 2019 tras la cancelación del aeropuerto de Texcoco.
Efecto en el tipo de cambio y las tasas de interés
El mercado cambiario también reflejaría el impacto de la medida. BBVA Research prevé una alta volatilidad en el tipo de cambio, con un posible incremento del dólar por encima de los 24 pesos en el corto plazo.
Sin embargo, si la situación se estabiliza y los aranceles no se materializan, el peso podría recuperarse hasta los 19.5 pesos por dólar.
En cuanto a la política monetaria, Banxico podría mantener sin cambios la tasa de interés en el corto plazo ante la incertidumbre, pero si la medida de Trump no se concreta, el banco central podría reducirla hasta 7.5 % a finales de 2025.
Sectores más afectados por los aranceles
El impacto de los aranceles sería diferenciado según el nivel de integración de cada industria con el mercado estadounidense. BBVA Research identifica dos grandes grupos:
- Sectores altamente integrados con EE.UU., donde los aranceles podrían generar un efecto compartido en los precios y la producción. Entre ellos se encuentran la minería petrolera, agroindustria, química, plásticos, siderurgia, equipo eléctrico y electrónico, maquinaria y automotriz.
- Sectores menos integrados, que sufrirían un mayor impacto proporcional. Entre ellos están el agropecuario, ganadería, pesca, textiles, muebles, farmacéutica y derivados del petróleo.
Las regiones más afectadas serían los estados del norte, el Bajío y algunas entidades del occidente del país, debido a su alto nivel de exportaciones a EE.UU.
¿Qué pasará con la inversión extranjera directa?
A pesar de la incertidumbre generada por la política comercial de Trump, México sigue siendo un destino atractivo para la inversión extranjera directa (IED). Actualmente, la manufactura, los servicios financieros y la minería concentran el 75 % de la IED total en el país, con Estados Unidos, Japón y Alemania como los principales inversionistas.
El informe destaca que el nearshoring sigue siendo una oportunidad clave para México, ya que producir en el país y exportar a EE.UU. sigue siendo más rentable que hacerlo desde Asia, donde los bienes chinos enfrentan aranceles del 60 %. Además, el gobierno mexicano ha impulsado incentivos fiscales a la inversión a través del Plan México, lo que podría fortalecer la llegada de nuevos capitales.
¿Trump llevará los aranceles hasta el final?
Si bien la amenaza de los aranceles ha generado incertidumbre, BBVA Research considera poco probable que se mantengan a largo plazo debido a su impacto negativo en la economía estadounidense y en la competitividad global de EE.UU..
El escenario más probable es que México y Canadá continúen negociando con la administración de Trump para evitar la imposición de estas medidas, mientras que el país sigue consolidándose como un destino atractivo para la inversión y el nearshoring.
