La semana anterior platicaba por vía telefónica con un amigo de Québec, Canadá, acerca de un estudio que estoy preparando, mismo que presentaré en este espacio durante las siguientes dos publicaciones, respecto de las asimetrías existentes en los esquemas de financiamiento al sector empresarial y a las personas físicas en los países que integran el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), incluida la banca comercial y la banca de fomento, así como de los fondos de fomento y de garantías que operan con la participación federal, de los estados y los municipios. Se incluye el concepto de crédito a las personas físicas en función de qué hace posible la adquisición de artículos de consumo (autos, electrónicos, etc.) y de vivienda, lo que también determina el comportamiento comercial de las empresas.

El análisis que estamos desarrollando tiene como objetivo determinar el impacto del factor financiero en la competitividad empresarial y reviste importancia en virtud de la globalización por todos conocida y por que el bloque del TLCAN es con quienes se sostiene el mayor flujo comercial. Por tanto, este estudio deberá determinar el aspecto de la competitividad en términos del flujo de efectivo y la cobertura real de los esquemas existentes, ya que sería irrelevante tomar como parámetro condiciones excepcionales de un programa, si así existiera, cuando sólo aplica para una muestra no representativa respecto de las amplias necesidades del segmento de las micro y pequeñas empresas.

Este ensayo pretende ubicar el aspecto financiero dentro de una problemática que se asume es más compleja, donde en adición interactúan otros aspectos de carácter organizacional, cultural, normativo, jurídico, etc.

A reserva de reseñarles con la profundidad que el caso merece, la diferencia principal se ubica sin lugar a dudas en el costo del crédito, mismo que debe desagregarse en sus 3 contenidos principales:

i) costo del fondeo,
ii) prima de riesgo
iii) margen de ganancia.

El costo de fondeo es el precio que deben de pagar los intermediarios financieros para hacerse de recursos y ofrecerlos bajo la modalidad de crédito a los diferentes segmentos de negocio, este indicador en México se denomina como Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) y se ha ubicado en alrededor del 10% a lo largo del 2005. La prima de riesgo está asociada al sobre costo que representa el otorgar un crédito a un determinado acreditado, en función de la calidad financiera, su historial crediticio y las garantías implícitas en la operación, con base en la normatividad aplicable. El margen de ganancia es el componente que asigna cada intermediario a sus productos crediticios y que representa la utilidad esperada del producto.

A manera de referencia, la conversación telefónica México-canadiense derivó en que el crédito a las PyMES en la República Mexicana está fluyendo a través de la banca comercial, con esquemas novedosos sin garantía y sin aval, orientado a empresas en marcha y cuyo monto se determina en función de la capacidad de pago de las mismas. Este tipo de créditos tienen un costo del 17% al 24%, sin comisiones.

Siguiendo el ejemplo del crédito bancario para las PYMES en México, con tasa de interés hasta del 24% anual, resulta que asumiendo un costo de fondeo de TIIE = 10%, el sobre costo que incluye prima de riesgo y margen de ganancia es de 7 a 14 puntos adicionales, es decir del 70% al 140% sobre la tasa de fondeo base. Este mismo tipo de créditos por rango y a plazo de un año, en la unión americana se ubica alrededor del 7% y en Canadá está en un rango del 8 al 9%.

Con este ejemplo, el razonamiento es sencillo: ¿Cómo pueden las PYMES en México ser competitivas en el mundo globalizado, no solo para exportar ya que los productos extranjeros están inmersos en el mercado doméstico, cuando el costo del financiamiento es 2 y hasta 3 veces más alto? En los próximos números profundizaremos mayormente sobre el financiamiento a las empresas, vivienda y consumo, las causas que originan los desequilibrios actuales y sus posibles alternativas de solución, a la luz de la experiencia registrada por nuestros “socios” norteamericanos y su entorno.

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