El número pasado platicamos sobre lo interesante que pudiera resultar invertir en bonos u otros papeles de deuda, considerando lo alto de las tasas de interés con respecto a meses anteriores.

El comportamiento actual de la Bolsa Mexicana de Valores pareciera confirmar esta estrategia. Aparentemente la continua alza ha encontrado un punto de fatiga en el terreno de los 13K, respetando una fuerte resistencia en los 13,800 y un fuerte soporte en los 13,100. Pudiéramos pensar que la bolsa ha buscado un respiro para la toma de utilidades y asimilar el crecimiento de un año 2004 por demás extraordinario. Asimismo, el dólar estadounidense mantiene su soporte en los 11 pesos, con una fuerte tendencia de no bajar de este nivel e incluso buscar terrenos más elevados. La incertidumbre política que se irá agudizando conforme nos acerquemos a la carrera electoral del 2006 podrá ir poniendo un poco de presión a la cotización del billete verde, aunque, siempre considerando la información que tenemos en este momento, parece difícil pensar en un aumento demasiado significativo.

De este modo, la pendiente alcista de los Cetes se ha suavizado en gran medida. El terreno comprendido entre los 9.20 y 9.40 en referencia al Cete a 28 días no es nada malo para pensar en posiciones largas a mediano y largo plazo, esperando un cambio en la pendiente de la curva que represente tasas nuevamente por debajo de los 9 puntos porcentuales. Aparentemente, sigue resultando interesante invertir en instrumentos de deuda.

Sin embargo la verdad es que es muy importante considerar siempre un panorama global para el inversionista. La economía mexicana mantendrá su pérdida constante e ininterrumpida de atractivo con respecto a otras economías emergentes. Es increíble que los problemas principales de la economía china, por ejemplo, es que no han sido capaces de detener el vertiginoso crecimiento de la inversión, en los dos primeros meses del 2005 creció un 24.5% mientras que la producción industrial registró un crecimiento del 16,9 por ciento. Las cifras sobrepasaron las expectativas de Pekín, que había situado en un 16 por ciento el objetivo de crecimiento de la inversión y en un 13,5 el de la industria.

Mientras todo esto sucede el ambiente político mexicano está enrarecido por todo este asunto del desafuero de Andrés Manuel López Obrador, que en lo personal, estimado lector, ya no sé ni qué es cierto, ni qué es falso, ni quién es el culpable ni quién inocente. Lo peor de todo es que el tiempo sigue su curso y nuestro país cada vez se rezaga más en el camino de la competitividad y la eficiencia, con reformas estancadas que pretendíamos ver resueltas en este sexenio y que para todos está claro que no veremos con el actual presidente.

Pero en verdad al menos en Aguascalientes pudiéramos tener una política económica que, si bien a nivel federal no avanza, al menos en nuestro estado se pudieran establecer condiciones realmente favorables para fortalecer la inversión y el desarrollo. Desde mi punto de vista personal me parece que el actual Secretario de Desarrollo Económico y todo su equipo tienen muy claro este objetivo y trabajan fuerte para lograrlo.

Hace unas semanas mi socio y yo asistimos a las oficinas de la SEDEC y me sentí muy gratamente sorprendido por la diligencia y efectividad de las respuestas que obtuvimos. Ojalá los dos Armandos logren mantener este esfuerzo de verdadero servicio público eficiente y, lo más importante, logremos hacer que Aguascalientes mantenga su atractivo para invertir independientemente de lo decepcionante de los resultados a nivel federal.

Me despido deseándoles un mercado de logros a la alza, con posiciones largas en expectativas personales y no muchos sobresaltos.

Hasta el próximo número.

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